金融衍生工具

金融衍生工具 （正體）

金融衍生工具，是一种特殊类别买卖的金融工具统称。这种买卖的回报率是根据一些其他金融要素的表现情况衍生出来的。比如资产（商品，股票或债券），利率，汇率，或者各种指数（股票指数，消费者物价指数，以及天气指数）等。这些要素的表现将会决定一个衍生工具的回报率和回报时间。衍生工具的主要类型有期货，期权，认股权，远期契约，利率交换等，这些期货，期权合约都能在市场上买卖。

对此类金融工具进行买卖投资者需要十分谨慎，因为由其引起的损失有可能大于投资者最初投放于其中的资金。同时由于其本身并不代表任何资产，其买卖也不应该被视作投资。

金融衍生工具和股票最大不同点是股票市场会膨胀，升值的话人人受惠，下跌的话无人可以幸免（如导致美国大萧条的1929年华尔街股灾）；购买金融衍生工具则为零和游戏，和赌博一样有人赚钱的话必定要有人输钱。

芝加哥交易所的衍生工具交易员.

用途

对冲

主条目：对冲

衍生金融工具其中一项用途，是用来转移风险：采取跟指定资产（underlying asset）相反的立场。例如，小麦农夫和磨坊主人订定期货合约，在未来以现金买小麦。双方因此都能减低风险：小麦农夫能确定价格，而磨坊主人则能确定小麦供应。

此外，股票指数期货及期权被称为衍生产品，因为他们的存在，是从市场的实际指标衍生出来，并没有自己的内在特点。不仅如此，有些人认为他们会导致更大的市场波动，原因之一是，只要利用相对少量的保证金或认股证费用，就能控制一个庞大金额的证券。衍生工具的流行原因之一是，它们的交易在某些经济体系之下，可以不在资产负债表中列出来。

投机和套利

主条目：投机和套利

炒家除了和其他炒家交易之外，也会和对冲的人交易。除了直接投机之外，衍生工具交易也能提供套利（arbitrage）机会──不同衍生工具有相同或极为相似的指定证券。

炒家除了会投机升跌，还会投机波幅。期权多用作炒波幅。

在1995年时，衍生金融工具投机得到臭名远播。尼克·李森，巴林银行的一名交易员，造成13亿美元的损失，令这家有数百年历史的金融机构破产。

衍生工具的种类

场外交易和交易所买卖

大致来说，场外交易和交易所买卖是两个截然不同的的衍生工具合约，分别在于他们的交易场所：

场外交易(OTC)衍生工具

场外交易(OTC)衍生工具，是买卖双方之间（私下协商）直接交易的合约，无须通过交易场或其他中介机构。产品如掉期(swap)，远期利率协议 (forward rate agreements)，以及外来期权 (exotic options)几乎都是用场外交易这种交易方式。

交易所买卖之衍生工具（ETD）

交易所买卖之衍生工具（ETD），顾名思义，是通过期货交易所或其他交易所买卖的衍生工具。衍生品交易所是一个中介机构，向交易双方收取孖展(基本按金)作为担保。

参看

• 资本市场
• 金融工程学
• 计量金融
• 投资银行
• 股本衍生工具

  金融衍生工具是一个与管理学相关的小作品。你可以通过编辑或修订扩充其内容。

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