道琼斯工业平均指数

道琼斯工业平均指数 （正體）

道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一。

时至今日，平均指数包括美国30间最大、最知名的上市公司。虽然名称中提及“工业”这两个字，但事实上其对历史的意义可能比实际上的意义还来得多些——因为今日的30间构成企业里，大部分都已与重工业不再有关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。

历史

道琼斯工业指数首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的12种股票的平均数。至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中。其余11种为（以下按公司英文名顺序排列）：

• 美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份
• 美国糖类公司，现为Amstar Holdings
• 美国烟草公司，在1911年因违反反托拉斯法被迫分割
• 芝加哥燃气公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购（现为人民能源公司）
• Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals
• Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作
• National Lead Company，现为NL Industries
• 北美公司，在1940年代破产
• 田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购
• 美国皮草公司，1952年解散
• 美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal（台译：优耐陆），1990年被米其林收购

当它首次被公布时，指数是40.94点。它被当作平均指数来计算，首先加上所有成份股的价格，再除以股票的数目。1916年，道琼斯工业指数中的股票数目增加到20种，最后在1928年增加到30种。到了1972年11月14日，平均指数首次超过1000点（1003.16点）。

1980年代后，特别是1990年代，可以看到平均指数出现非常迅速的增长。1995年11月21日，它首次超过5000点（5023.55点）。到1999年3月29日，道琼斯工业指数收盘达到了10,006.78点，首次超过了10,000点大关。仅仅一个月后的5月3日，它收盘时达到11014.70点，首次超过11,000点。但到2002年中期，它回到1998年的8000点水平。在2002年10月9日，道琼斯工业指数掉到7286.27点的低点，它是自从1997年10月以来的收盘最低点。但是，在2003年底，道琼斯工业指数回到了10,000点水平。在2006年10月19日，即黑色星期一19周年的日子，道琼斯工业指数突破12,000点，随后在2007年4月25日首破13,000点，当日收市点数为13,089.89点，最高曾见13,107.45点。

2007年7月19日，道琼斯工业指数首次突破14,000点，当日收市点数为14,000.41点，最高曾见14,015.85点，由4月25日的13,089.89点，升至7月19日的14,000.41点，只是仅仅三个月的事。之后虽一度下跌，但在10月初时再破前高，达到14198.1的历史新高。

因美国次级房贷等影响，2007年11月开始下跌，到2008年10月6日，再次跌破10000点。此后，急剧下挫。到10月9日，跌破9000点。

道琼斯工业指数最大单日百分比跌幅发生在1987年的“黑色星期一”，当时平均指数下跌了22.6%。最大单日点数跌幅发生在2008年9月29日，当时道琼斯工业指数下跌777.68点，收10,365.45点.

但随后因为连串因应次级房贷的财经政策推陈出新，在2008年10月13日又创下单日最大涨点记录。当天道琼斯工业指数劲扬936.42点，收9,387.61点。

批评

有些人批评道琼斯工业指数，因为它是价格加权平均数，这使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。这会产生误导的结果，如低价股1美元的增长可以轻易被高价股1美元的下跌所抵消，即使低价股相对百分比增幅非常大。此外，平均指数中只包括了30种股票也引起了额外的批评，因为道琼斯工业指数被广泛地作为总体市场成绩的指标。因为这些原因，标准普尔500成为更广泛报价，且更常作为更实在的广泛市场成绩指标。

构成方式

道琼斯工业指数的个体成份偶尔由于市场环境的理由而改变，它们由《华尔街日报》的编辑所选择。当其中的公司被取代，将调整个体比重，使平均指数不受公司更换的直接影响。

1999年11月1日，雪佛龙、固特异轮胎和橡胶公司、西尔斯公司和美国联合碳化物从道琼斯工业指数中剔除，加入英特尔、微软、家得宝和西南贝尔公司。英特尔和微软成为首两间从纳斯达克调换到道琼斯工业指数的公司。2004年4月8日，国际纸业、AT&T和伊士曼柯达公司被辉瑞制药、Verizon和美国国际集团代替。2005年12月1日，AT&T重返道琼斯工业平均指数。2008年2月19日，阿尔特里亚集团（Altria Group）和霍尼韦尔国际公司（Honeywell）被剔除出道琼斯工业平均指数，加入美国银行和雪佛龙。2008年9月22日，卡夫食品有限公司代替美国国际集团成为道指成分股。

道琼斯工业平均指数包括以下30间公司（以下按公司股票代号顺序排列）：

参见

• 道氏理论
• 纳斯达克
• 纽约证券交易所
• 标准普尔500指数
• 股票指数

外部链接

• 道琼斯公司网站：英文
• 道琼斯中国指数网站：中文
• 道琼斯中国网站：中文
• 道琼斯工业平均指数历史：英文

参考文献

• 雅虎：道琼斯工业指数成绩图表（1928年至今）：英文

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